BTC、ICO、Defi，各类数字资产投资类产品，在监管合规要求下，该何去何从？

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数字资产的合规问题，是当前制约区块链金融应用发展的最主要的问题之一。以BTC为例，其基于“抗通胀的自由竞争货币”的思想而设计，从长期来看，其对于布雷顿森林体系解体后“货币缺锚滥发”的国际货币制度，将有一定的积极补充意义。但是现阶段，包括BTC在内的各类数字资产表现出突出的“合规”问题：

1、BTC支付具有“现金交易”的匿名性，不符合金融合规KYC、AML要求

2、BTC跨境支付，突破外汇管制

3、数字资产发行（ICO），缺乏投资者保护机制，具有非法募集资金威胁

4、基于数字资产的抵押借贷、储蓄理财、期权交易等Defi应用，同样缺乏投资者保护机制，并且其产品实现，还面临突出的“鲁棒性”威胁

第一、 BTC的支付、交易的合规应对

关于比特币带来的“外汇管制”问题、“洗钱”问题，现阶段普遍通过管控“法币汇兑通道”来解决。

如美国纽约州金融服务局，为比特币交易平台发放Bitlicense，实现比特币/美元交易场所的授权合规经营。

1. 目前来看，全球明确禁止和限制比特币的国家仅在少数

1) 禁止比特币发展的国家（限制个人和机构持有、交易比特币以及使用比特币购买商品）：孟加拉国、玻利维亚、厄瓜多尔、尼泊尔、巴基斯坦、柬埔寨

2) 限制比特币发展的国家（允许个人持有、交易比特币，但不支持比特币交易平台或使用比特币购买商品及服务）：

中国、约旦、吉尔吉斯斯坦、纳米比亚、印度尼西亚、津巴布韦

2. 大多数国家采取积极监管的策略

1） 明确比特币法律地位，纳入相应监管体系

加拿大——无形资产

美国———证券、商品、财产、货币

阿根廷——商品

以色列——应税资产

日本——资产、合法支付方式

菲律宾——合法支付方式

德国——私人货币

挪威——资产

瑞典——货币

卢森堡——货币

英国——私人资金

澳大利亚——货币

俄罗斯—财产

瑞士—财产

墨西哥—商品

马耳他—类“货币”数字交易媒介，账户单位

马来西亚—证券

新加坡—不是法定货币，不受监管

韩国—具有可衡量价值的资产

2） 对比特币支付及交易提出明确的征税要求

欧盟、德国对比特币购买商品及服务征税；

以色列对比特币兑换法币交易征税；

芬兰对使用比特币购买商品及进行法币兑换两者都征税；

挪威对比特币征收财产税，对比特币与法币兑换交易不征税；

瑞典对比特币兑换法币交易不征收增值税；

法国对比特币征收资本所得税，税率由45%降到19%；

英国对比特币资产损益征收资产利得税、对比特币购买商品服务征税、对比特币与法币兑换不征税；

泰国持有或转换加密数字货币和数字Token获得的任何收益都需缴纳15%的资本利得税；

美国国税局对比特币按照“财产”类型征税。美国怀俄明州新法案通过：将免除加密货币财产税；

加拿大：数字货币收益无论发生在哪里都要缴税；

日本：作为杂项收入，收取20%的利润；

韩国：对数字货币交易所征税24.2%；

以色列：17-25%资本利得税/增值税；

俄罗斯：适用标准税率13%；

乌克兰：价差5%+1.5%的税；

波兰：18-32%所得税；

南非：征收所得税，但没有增值税；

澳大利亚：出售时收取资本利得税。

德国：在申报个人所得税时，将买入价和卖出价的差异算作投资获利。

总体来看，基于类似“现金”的支付手段，以及类似“黄金”的避险资产的双重属性，比特币的价值在全球范围内已经得到大面积的认可，监管应对的主要思路是：1. 提高交易平台经营准入门槛，以交易平台为抓手落实KYC、AML制度；2. 给比特币合法身份，鼓励引导比特币在合规支付和交易场景中的应用；3. 征税。